年内20家保险公司发行债券高达1089亿元 债权融资规模显著攀升

年末将至，险企在今年的债权融资规模显著攀升。

根据Wind数据，20家保险公司合计发行债券高达1089亿元，同比激增385%。仅在12月，就有6家险企发行了总额达370亿元的债券，超过了去年全年的224.5亿元。

今年险企主要发行资本补充债和永续债，其中永续债为保险公司首次开展。泰康人寿是首家发行保险公司永续债的机构，至今已有5家公司共发行了325亿元的永续债。

今年发行的债券利率整体较去年同期有所下降，发行评级主要为AAA级。发行利率受主体评级和债券评级影响较大，资本补充压力引发了债权融资的动力。

2022年实施的“偿二代”二期规则对寿险公司核心资本认定更为严格，导致偿付能力大幅下降。保险公司补充资本的压力持续攀升。

债权融资成为险企补充资本的重要方式，相对于股权融资，债权融资具有发行周期短、成本低的优势。未来两年，预计保险公司的债权融资需求将进一步增加。

资本补充债和永续债成为险企首选，公募发行的方式满足资本需求，提升偿付能力。

即便有充足的偿付能力，部分保险公司也选择发行债券。考虑到“偿二代”二期实施过渡期，未来债权融资需求或将继续扩张。在监管压力和行业转型的双重压力下，保险公司或将面临资本压力，但多数公司依然具有极强的流动性和偿债能力。

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